商业保理并非新生事物，在欧美国家已经有一百多年历史，早已形成完善的体系。但在中国，却仍是一个年幼但成长速度惊人的新生力量。

记者获取的《广东省商业保理行业发展研究报告 （2016）》显示，自2012年启动试点以来，目前深圳前海已集聚我国超过80%商业保理企业，企业数量从2012年的2家增至2016年底的4000多家。2016年前海商业保理企业新增注册数是2015年的2.5倍，环比增长152.32%，新增量呈现井喷式增长。

但从体量来看，截至2016年11月底，列入统计的3800家深圳前海保理企业业务量约1100亿元，融资保理余额约450亿元，与庞大的企业融资需求相比仅是沧海一粟。

繁荣以外的四种“痛”

“2年多以来，如果用一个字来形容保理公司的感受，我想这个字会是‘痛’，不断升级带来的痛。

保理企业的第一个痛，就是核心企业占有优势地位，不愿意为保理公司确权。我国有十几万亿的应收账款，但是保理业务仅有几千个亿。

让核心企业给保理公司确权确实存在难度，除了核心企业强势和流程繁琐以外，核心企业也担心是由于自身拖欠应收帐款导致下游企业再去融资，会影响其商业信誉。目前通常做法是，采取邮政送达确权方式，一但融资企业违约，保理商可以走司法程序。

商业保理的第二痛是资金之痛，保理企业融资困难。目前滇中保理2016年末接近36个亿的资产全部是通过股东借款而来，资金很难获得金融机构的支持和其他投资者的青睐。若银行授信能逐步打开，融资成本将更低也更快捷。

业内专家对保理企业融资提出了创新看法，除了传统针对保理公司存量业务的证券化业务外，还有反向保理模式——基于核心企业的资质申请储架制，市场给核心企业一个大的授信，每次申请授信时资产还未形成，在这个储架额度项下，每次形成资产再发行。目前可以做到2个月的时间操作完成授信，每次发起控制在3-5天之内，在发行之前才需要形成保理资产，大大减少保理商的压力。

第三个痛来自税制改革，营改增把一些很优质但收益很低的资产挤出了业务范围。“2016年，滇中保理因为‘营改增’的影响，大概失去了六十亿的发生额和十几个亿的余额。”栗旻表示。

第四痛是商业保理必将面临行业间的恶性竞争，现在已有苗头。一些企业在改善供应链中得到好处后，就不断压价，一些保理企业也开始采取价格战。

降低应收账款需求高企

商业保理还有很大的发展空间，根据国家统计局的数据，截至2016年11月末，全国规模以上工业企业应收账款规模突破12.9万亿，商业保理现在仅仅做到5千亿。研究报告显示，非金融企业的负债占GDP的比例在2015年底达156%。中国服务贸易协会商业保理专委会常务副主任兼秘书长韩家平估算，2016年非金融企业的负债占GDP比例应接近200%。

为什么企业要借这么多债，是因为有过多的应收账款。因此要降低企业的杠杆率，必定要降低企业的应收账款，加速应收账款的流动，在这方面会提供给保理服务一个很大的机会。

目前，国资委要求央企的应收账款年末数不能高于年初数，发改委提出，应收账款高于一定比例的企业不得发债，这些政策也将有利于商业保理行业发展。

但在《商业保理企业管理办法》尚未出台，行业监管还缺乏规范指引的当下，总体来看规范和发展并重，这是商务部主导的一个思想，认可了‘宽建严管’或者叫重视事中、事后监管的管理思路。

现在监管最担心的是出现系统性风险，特别是一些非法集资当中出现的问题。目前风险主要表现在，从事这项业务的企业经营不善被迫关停。至于系统性风险，更多表现在P2P方面，把应收账款放上网进行融资，一旦把握不好，有可能造成一些影响社会稳定的问题。

互融云商业保理系统产品经理认为，商业保理行业不会出现系统性风险， 因为行业特性决定，其最大的挑战不是扰乱市场，而是自身的生存问题。“保理是一个放贷的过程，而不是一个集资的过程。保理企业把钱放出去，收不回来，倒霉的肯定是它自己。行业能不能发展，企业能不能存活、发展壮大才是挑战。”